3月28日，上市公司华西股份的股东大会在华西村的“大金塔”召开。这是华西村的老书记吴仁宝去世后的第10天。
在一位股东的提议之下，全体参会人员起立，向吴仁宝同志默哀。
吴仁宝的去世，对于上市公司华西股份的股价，并没有产生冲击。从3月18日吴仁宝去世，到上周五（4月12日），华西股份小幅下挫，下跌了6.5%。
股东大会上凝重的氛围，被股东询问打破。一位来自上海的自然人股东一连提出八条意见，称华西股份“股价与华西村的名气严重不匹配”。
在一些投资者看来，之所以选择继续持有华西股份，是对大股东华西集团向上市公司注入优质资产抱有期待。
华西集团还有哪些资产可以注入？这些成为投资者最大的疑问。新京报记者在华西村采访发现，华西集团传统的工业项目近年来效益不佳，新兴产业又尚未成气候。在众多的产业中，华西村的新书记吴仁宝的四子吴协恩对金融业“另眼相看”。
华西集团，正在经历着转型。转型既带来希望，也不免有阵痛。
1、“股性不够活跃”
在华西股份工作多年，财务总监吴文通常常接待股民的来访来电，股民们提到最多的问题是：“华西村在外面的形象这么好，为什么股价这么低？”
“华西股份快要变成垃圾股了，连ST的价格都比它高。”在3月28日的股东大会上，一些投资者的发言颇有火药味。股东大会当天，华西股份报收每股3.81元。
1999年，华西股份（上市时名为“华西村”）在深交所上市，发行价8.3元，成为全国第一家村级上市公司。2002年之前，这只股票的价格在二三十元的水平。从2011年开始，华西股份就进入了一个持续的下跌通道，从高峰期的每股9元一路下跌。
机构投资者似乎已对这只股票丧失了兴趣当天的股东大会没有1家机构投资者参与，只有六七位自然人股民到会。
用上市公司财务总监吴文通的话说，华西股份的“股性不够活跃”。在华西股份工作多年，吴文通常常接待股民的来访来电，股民们提到最多的问题是：“华西村在外面的形象这么好，为什么股价这么低？”
股价低迷并非没有原因从财报中不难发现，2011年以来，这家公司的经营业绩出现了大幅下滑。
2011年，华西股份年营收35亿元，2012年下滑至26亿元；归属上市公司股东的净利润，这两年也分别较上年下降了16.37%和8.91%。2013年一季度，华西股份出现了亏损。根据4月2日发布的预亏公告，预计2013年一季度亏损1000万元-1500万元。
在这些数据背后，是华西股份主营业务化纤面临的盈利难题。2012年年报显示，公司主营业务化纤的毛利率仅约2%。
早在2004年，上市公司华西股份通过与华西集团资产置换，将化纤项目当时的优质资产装入上市公司。2010年，随着棉价的大幅上涨，化纤厂的主要产品涤纶短纤（人造棉）的价格也跟着大涨。
吴文通回忆，2010年的股东大会吸引了五六十家机构投资者的参与，他们甚至合伙包了一辆大巴车，专程从上海前来华西村参会。
然而，那一波的行情仅仅维持了7个月。随着棉价下跌，涤纶短纤也随之降价。更糟糕的是，由于同类企业的产能大量扩张，整个行业的产能过剩。
今年的股东大会上，上市公司总经理李满良表示，目前涤纶短纤的价格已经与棉价基本脱钩，即便棉价再次大涨，涤纶短纤也难有大的行情。
在主营业务难以盈利的情况下，华西股份业绩靠其他业务支撑。2012年年报显示，华西股份的主要利润来源有两块出售华泰证券的股权、化工码头的仓储费。前者获利9000多万元，后者获利5000多万元。
其中，码头仓储费成为了华西股份最靠谱的利润来源，但难以持续。
码头公司总经理陈朗表示，码头仓储费的来源是两座化工码头。然而最近几年，周边同类的码头纷纷新建、扩建，随着一些重化工项目逐渐搬离长三角，客户的仓储需求却没有增加。在这样的背景下，2011年，码头收入达到历年来的最高峰之后，2012年开始下滑。陈朗预计，今后码头收入将趋于平稳，要想大幅增加并不现实。
2、“换血”式治疗暂停
大股东承诺向上市公司注入优质资产，却迟迟见不到动作。有股民怀疑，是不是大股东华西集团出了什么问题？
不少华西股份的投资者都有类似的想法之所以对华西股份还抱有期待，并非因为它的主营业务，而是在等大股东华西集团注入优质资产。
股民之所以有这样的想法，是因为华西股份与大股东华西集团有着密切的联系。上市公司的董事长孙云丰、总经理李满良都在华西村、华西集团担任要职两人同为华西村党委副书记，并分别担任华西集团纺织品总公司、宝昌化纤总公司的负责人。此外，两人也都是吴氏家族成员，孙是吴仁宝的孙女婿，李是吴仁宝的外甥。
华西村的高层们一直对外宣称，上市公司是在资本市场上展示华西村的一个窗口，并提出，要让华西集团成为优质项目的孵化器、试验田，待新项目能持续产生利润之后，再注入上市公司，与股民分享。
1999年上市至今，华西股份与大股东华西集团之间进行了多次资产置换，且基本都是遵循上述的逻辑，试图让上市公司的资产不断优化。
上市之初，华西股份的主营业务是精毛纺，此外还包括了热电厂、商场、印染等几项资产。
2004年，华西股份通过发行可转债，将集团的化纤项目买入上市公司，2005年，又将盈利稳定的码头仓储资产吸收进上市公司。
目前，上市公司持有的3块金融资产东海证券、华泰证券、江苏银行的股权，也都来自华西集团。
而精毛纺、热电、印染、商场等早期的资产，几乎已全数置换出来。吴文通说，之所以这样置换，是希望“集团把包袱拿过去，把好的东西拿过来”。
新京报记者注意到，最近一次资产置换，是在2011年，华西集团将1亿股东海证券的股权注入上市公司。整个2012年，在华西股份主营业务大幅滑坡的背景下，资产置换一直没有进行。刚刚召开的股东大会，公司方面也没有提出任何资产置换的计划。
“华西集团不会对自己的亲生儿子都放弃治疗了吧。”股东大会上，股东杨先生提出问题：“大股东究竟有哪些资产可以置换，能不能报一报？”
对此，上市公司董事长孙云丰表示，很多项目并非一天两天，一年两年能成形，需要有一个孵化的过程，“我们会持续跟大股东沟通，也希望大家给一点时间”。
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